Destaques

• Economia portuguesa com necessidade de financiamento de 2,8 mil milhões de euros até julho de 2022;

• Em julho de 2022, o excedente da balança de serviços aumentou 1,6 mil milhões de euros em relação ao mês homólogo de 2021, para 2,7 mil milhões de euros, o valor mais elevado observado num mês de julho em toda a série;

• Em julho, o aumento dos ativos financeiros de entidades residentes perante o exterior (3,8 mil milhões de euros) foi superior ao incremento dos passivos (3,3 mil milhões de euros).

Até julho de 2022, a economia portuguesa apresentou um défice externo de 2778 milhões de euros. Em igual período de 2021, tinha sido registado um excedente de 275 milhões de euros.

Evolução do saldo acumulado das balanças corrente e de capital

Destaques do mês de julho

Em julho de 2022, as balanças corrente e de capital atingiram um excedente de 437 milhões de euros, o que corresponde a uma redução de 559 milhões de euros relativamente ao mesmo mês de 2021.

É de salientar que, em julho de 2021, tinha sido registado o recebimento excecional de uma transferência de capital de cerca de 1100 milhões de euros, proveniente da devolução da margem financeira retida aquando do empréstimo do Programa de Assistência Económica e Financeira.

Adicionalmente, a evolução do saldo das balanças corrente e de capital refletiu o aumento dos défices das balanças de rendimento primário e de bens. Estas variações foram parcialmente compensadas pelo incremento dos excedentes das balanças de serviços e de rendimento secundário.

O aumento do défice da balança de bens, para 1671 milhões de euros, é explicado por um crescimento das importações superior ao das exportações em relação a julho de 2021 (com tvh de 28,4% e 27,6%, respetivamente).

Evolução mensal das exportações e importações de bens

As exportações e as importações de serviços aumentaram, respetivamente, 83,0% e 33,5% relativamente a julho de 2021. Para esta subida contribuíram, em particular, as rubricas de viagens e turismo e de transporte aéreo.

As exportações e as importações de viagens e turismo cresceram, em termos homólogos, respetivamente, 144,7% e 57,1%, permitindo que o excedente desta rubrica aumentasse 1415 milhões de euros, para 2122 milhões de euros. Os valores registados na rubrica de viagens e turismo — nas exportações, nas importações e no saldo — são os mais elevados num mês de julho em toda a série.

Evolução mensal da balança de serviços e viagens e turismo

O défice da balança de rendimento primário aumentou 666 milhões de euros, refletindo o crescimento do pagamento, por parte de entidades residentes, de rendimentos de investimento sob a forma de dividendos a investidores não residentes. O excedente da balança de rendimento secundário aumentou 89 milhões de euros.

A redução do excedente da balança de capital, em 1223 milhões de euros, é explicado, como já referido acima, pelo recebimento excecional, em julho de 2021, da devolução da margem financeira relacionada com o Programa de Assistência Económica e Financeira.

Destaques do período de janeiro a julho

Até julho de 2022, a economia portuguesa apresentou um défice externo de 2778 milhões de euros. Em igual período de 2021, tinha sido registado um excedente de 275 milhões de euros.

Destacam-se as seguintes variações:

- O défice da balança de bens aumentou, tendo as importações crescido mais do que as exportações (34,5% e 23,5%, respetivamente);
- O excedente da balança de serviços subiu, influenciado, sobretudo, pelo crescimento da rubrica de viagens e turismo;
- O défice da balança de rendimento primário aumentou devido ao incremento de pagamentos líquidos de rendimentos de investimento, nomeadamente sob a forma de dividendos.
- A menor atribuição de fundos europeus aos beneficiários finais determinou a redução do excedente do rendimento secundário e da balança de capital.
- A acentuada redução do excedente da balança de capital deveu-se ainda ao recebimento excecional, em julho de 2021, da devolução da margem financeira relacionada com o Programa de Assistência Económica e Financeira.

Decomposição do saldo acumulado das balanças corrente e de capital

Destaques da balança financeira

Até julho de 2022, o saldo da balança financeira foi de -1,6 mil milhões de euros, refletindo um aumento dos passivos perante o exterior (7,5 mil milhões de euros) superior ao incremento dos ativos (5,9 mil milhões de euros).

A variação registada nos passivos é justificada, essencialmente, por:

- Aumentos relacionados com o investimento de não residentes em dívida pública portuguesa e em títulos de dívida emitidos por sociedades não financeiras;
- Crescimento do investimento direto do exterior em Portugal, com destaque para o investimento imobiliário;
- Reduções dos passivos do Banco de Portugal junto do Eurosistema.

O aumento dos ativos deveu-se, em grande medida, aos investimentos realizados por bancos e sociedades de seguros em dívida titulada de longo prazo emitida por entidades não residentes.

Em julho de 2022, o saldo da balança financeira ascendeu aos 548 milhões de euros, resultante de um aumento dos ativos (3,8 mil milhões de euros) superior ao crescimento dos passivos (3,3 mil milhões de euros). O aumento de ativos é explicado principalmente pelo investimento do setor financeiro residente em títulos de dívida pública emitidos por não residentes e em depósitos junto de bancos não residentes.

Quanto aos passivos, a evolução deveu-se sobretudo ao aumento dos passivos do Banco de Portugal, quer sob a forma de numerário e depósitos, quer sob a forma de empréstimos, assim como ao incremento dos depósitos de não residentes junto das outras instituições financeiras monetárias residentes. Estes valores foram parcialmente compensados pelo vencimento de títulos de dívida pública portuguesa que se encontravam na posse de não residentes.

Decomposição da variação acumulada de ativos líquidos sobre o exterior, por setor institucional

Próxima atualização: 20 de outubro de 2022