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As emissões de títulos de dívida superaram as amortizações em 1,8 mil milhões de euros
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No final de agosto de 2023, o valor total de títulos emitidos por entidades residentes era de 466,2 mil milhões de euros (mais 1,7 mil milhões de euros do que no final do mês anterior), sendo 277,6 mil milhões de euros de títulos de dívida e 188,6 mil milhões de euros de ações.
\nPara o aumento da posição de títulos emitidos contribuíram essencialmente:
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Em agosto, todos os setores institucionais apresentaram emissões de títulos superiores às amortizações, sendo de realçar as empresas não financeiras, com emissões de títulos a excederem as amortizações em 1,7 mil milhões de euros. Neste mês, destacaram-se as emissões de títulos de dívida por empresas do setor das atividades de consultoria, científicas, técnicas e similares, no valor de 1,9 mil milhões de euros.
\n15,4% do montante dos títulos de dívida vivos tinham amortização calendarizada para os 12 meses seguintes
\nNo final de agosto, estavam previstas, para os 12 meses seguintes, amortizações de 42,7 mil milhões de euros, o que corresponde a 15,4% dos 277,6 mil milhões de euros de títulos de dívida vivos naquela data. Destacavam-se:
\nNas empresas não financeiras, as amortizações previstas correspondiam, em larga medida, a papel comercial, um instrumento de financiamento de curto prazo muito utilizado pelas empresas portuguesas e que é habitualmente objeto de renovação, isto é, de amortização acompanhada de nova emissão, igualmente de curto prazo. É, por isso, uma situação normal registar-se, sistematicamente, um valor elevado de amortizações calendarizadas para os 30 dias após o fim do mês.
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A maturidade residual média dos títulos emitidos pelo Estado Português fixou-se em 7,4 anos
\nA maturidade residual média dos Bilhetes e Obrigações do Tesouro português tem vindo a aumentar nos últimos anos, situando-se em 7,4 anos em agosto de 2023. Esta subida tem sido influenciada pelo aumento do peso dos títulos com maturidades mais longas, nomeadamente superiores a 10 anos. Em agosto de 2023, um quarto do valor nominal dos títulos vivos emitidos pelo Tesouro português tinha data de vencimento a mais de 10 anos.
\nO aumento da maturidade residual média observado entre agosto de 2020 e agosto de 2021 deveu-se, essencialmente, à amortização de Bilhetes do Tesouro, títulos que são valores mobiliários de curto prazo, ou seja, com maturidade até um ano. Entre agosto de 2022 e agosto de 2023, assistiu-se a um novo aumento da maturidade residual média, influenciado pelos leilões de recompra de Obrigações do Tesouro realizados, nos quais o Estado recomprou dívida com maturidades residuais abaixo dos cinco anos e colocou dívida com datas de vencimento mais longas, em alguns casos acima dos 10 anos.
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Próxima atualização: 9 de novembro de 2023
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\n• In August, debt securities issues exceeded redemptions by €1.8 billion;
\n• In August, 15.4% of the amount outstanding of debt securities was scheduled to be redeemed in the following 12 months;
\n• In August, the average residual maturity of securities issued by Treasury stood at 7.4 years.
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Debt securities issues exceeded redemptions by €1.8 billion
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At the end of August 2023, the outstanding amount of securities issued by residents was €466.2 billion (€1.7 billion more when compared to the previous month), €277.6 billion in debt securities and €188.6 billion in shares.
\nThe increase in the position of securities issued was essentially driven by:
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In August, all institutional sectors presented securities issues exceeding redemptions, with non-financial corporations being particularly noteworthy, whose securities issues exceeded redemptions by €1.7 billion. In this month, the highlight goes to the debt securities issues by companies in the consultancy, scientific, technical, and similar activities sector, amounting to €1.9 billion.
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15.4% of the amount outstanding of debt securities was scheduled to be redeemed in the following 12 months
\nOf the €277.6 billion in outstanding debt securities at the end of August, €42.7 billion were scheduled to be redeemed in the following 12 months, which represents 15.4% of the total. The highlights go to:
\nThe redemptions planned for non-financial corporations were mostly explained by commercial paper, a short-term financing instrument widely used by this sector. It is usual for commercial paper issues to be rolled-over, i.e. that their redemption occurs together with a new short-term issuance, which results in a systematically high value of scheduled redemptions for the following 30 days.
\nThe average residual maturity of securities issued by Portuguese Treasury stood at 7.4 years
\nThe average residual maturity of Portuguese Treasury Bills and Bonds has been increasing in recent years, standing at 7.4 years in August 2023. This increase has been influenced by the growth in the weight of securities with longer maturities, namely over 10 years. In August 2023, a quarter of the amount outstanding of securities issued by Portuguese Treasury had a maturity date longer than 10 years.
\nThe increase in the average residual maturity observed between August 2020 and August 2021 was essentially due to the redemption of Treasury Bills, which are classified as short-term securities, that is, with maturity up to one year. Between August 2022 and August 2023, there was a further increase in the average residual maturity, influenced by the Treasury Bonds repurchase auctions held, in which the Portuguese State repurchased debt with residual maturities below five years and placed debt with longer maturity dates, over 10 years in some cases.
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Next update: 9th of November 2023
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